стр. 1
(всего 18)

СОДЕРЖАНИЕ

Вперед >>

Л.Н. ЧАЙНИКОВА, Л.В. МИНЬКО, Л.С. ТИШИНА

ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ
В УСЛОВИЯХ РЫНКА




ИЗДАТЕЛЬСТВО ТГТУ
Учебное издание

ЧАЙНИКОВА Лилия Николаевна
МИНЬКО Людмила Васильевна
ТИШИНА Лидия Семеновна

ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ
В УСЛОВИЯХ РЫНКА

Учебное пособие


Редактор Е.С. М о р д а с о в а
Компьютерное макетирование М.А. Ф и л а т о в о й


Подписано в печать 6.12.05
Формат 60 ? 84 / 16. Бумага офсетная. Печать офсетная
Гарнитура Тimes New Roman. Объем: 8,83 усл. печ. л.; 8,95 уч.-изд. л.
Тираж 100 экз. С. 829

Издательско-полиграфический центр
Тамбовского государственного технического университета,
392000, Тамбов, Советская, 106, к. 14
Министерство образования и науки Российской Федерации
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
"Тамбовский государственный технический университет"



Л.Н. ЧАЙНИКОВА, Л.В. МИНЬКО, Л.С. ТИШИНА

ФИНАНСИРОВАНИЕ
ПРЕДПРИЯТИЙ
В УСЛОВИЯХ РЫНКА



Рекомендовано УМО по образованию в области финансов, учета и
мировой экономики в качестве учебного пособия для студентов,
обучающихся по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»,
«Финансы и кредит»




Тамбов
¦ Издательство ТГТУ ¦
2005
ББК У9(2) 301-93
Ф59


Рецензенты:
Доктор экономических наук,
профессор Тамбовского государственного технического университета
Б.И. Герасимов

Кандидат экономических наук, президент АСБ «Бастион»
В.В. Тен

Авторы:
Чайникова Л.Н. (гл. 1, гл. 2, п. 2.1, гл. 3, пп. 3.1, 3.2);
Минько Л.В. (гл. 2, пп. 2.2, 2.3, 2.5, гл. 4);
Тишина Л.С. (гл. 2, п. 2.4, гл. 3, п. 3.3)


Ф59 Финансирование предприятий в условиях рынка:
Учеб. пособие. Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та,
2005. 152 с.
Раскрыты теоретические основы финансов предпри-
ятий, их сущность, функции и основы организации,
формы финансирования, вопросы анализа финансового
состояния хозяйствующих субъектов, инвестиций ре-
ального сектора производства. Практические аспекты,
касающиеся оценки финансового состояния предпри-
ятий, их кредитоспособности и инвестиционной привле-
кательности рассмотрены на примере региональных
предприятий.
Составлено в соответствии с требованиями ГОС
ВПО II поколения подготовки дипломированных спе-
циалистов по направлению 080105 «Финансы и кредит»
для закрепления теоретических знаний дисциплин цикла
СД (специальные дисциплины).
Предназначено для студентов, аспирантов и препо-
давателей экономических специальностей, практиков-
экономистов и финансистов.

ББК У9(2) 301-93



ISBN 5-8265-0433-1 © Чайникова Л.Н., Минько
Л.В.,
Тишина Л.С., 2005
© Тамбовский государствен-
ный
технический университет
(ТГТУ), 2005
ВВЕДЕНИЕ


Переход к рыночной экономике вызвал серьезные изменения всей финансовой системы, и, в первую
очередь, ее основной сферы – финансов предприятий. Финансовые условия хозяйствования претерпели
существенные преобразования, которые выразились в либерализации экономики, изменении форм соб-
ственности, проведении крупномасштабной приватизации, изменении условий государственного регу-
лирования, введении системы налогообложения предприятий.
Финансовые ресурсы предприятия, направляемые на его развитие, формируются за счет аморти-
зационных отчислений, прибыли, получаемой от всех видов хозяйственной и финансовой деятельно-
сти, дополнительных паевых взносов участников в товариществах, средств, получаемых от выпуска
облигаций, средств, мобилизуемых с помощью выпуска и размещения акций в акционерных общест-
вах открытого и закрытого типов, долгосрочного кредита банка и других кредиторов (кроме облига-
ционных займов), других законных источников (добровольных безвозмездных взносов предприятий,
организаций, граждан и т.д.).
В соответствии с основными источниками финансирования деятельности субъектов предпринима-
тельства выделяют следующие формы финансирования: самофинансирование; акционерное финансиро-
вание; государственное финансирование; банковское кредитование; лизинг; прочие формы финансиро-
вания (дополнительные взносы (паи), лизинг, венчурное финансирование, франчайзинг).
Особенностью экономического процесса в России является то, что собственные средства предпри-
ятий надолго останутся основным источником финансирования их деятельности. Сложилась ситуация,
когда собственных ресурсов для развития предприятия недостаточно, а привлечение заемных ограниче-
но высокой степенью риска вложений в производственную деятельность. Объем привлечения инвести-
ций в различные регионы России зависит от состояния инвестиционного климата, последовательности
проведения рыночных реформ, уровня развития экономического потенциала, динамики преобразования
производственной, финансовой и деловой инфраструктур, интенсивности использования природных
ресурсов.
Инвестиционный климат страны остается неблагоприятным. Макроэкономические показатели
свидетельствуют, что экономический рост в России представляется проблемным, он не улучшает
экономической системы. Экономика страны в долгосрочном плане явно не готова к такому росту и
не может обеспечить его устойчивость.
За период перехода к рынку экономике нашей страны присущи отрицательные преобразования,
такие как: доминирование топливно-энергетического и сырьевого комплекса в реальном секторе эко-
номики; сокращение производства в отраслях обрабатывающей промышленности; пятикратное сни-
жение инвестиций в основной капитал и более чем двукратное падение ВВП и объема промышлен-
ной продукции; развитие спекулятивного фондового рынка; финансовое удушение научно-
технического потенциала; масштабное загрязнение окружающей среды; ухудшение структуры экс-
порта за счет преобладания топливно-энергетических ресурсов; большой внешний долг и сокраще-
ние доходов и сбережений населения.
В данной ситуации в оздоровлении инвестиционного климата регионов главная роль принадле-
жит государственному регулированию экономических и инвестиционных процессов. Такое регули-
рование особенно важно для развития депрессивных регионов, располагающих мизерным объемом
инвестиционных ресурсов для модернизации материально-технической базы экономики.
Понимание сущности происходящих в настоящее время процессов финансирования особенно необ-
ходимо для развития дотационных регионов, характерной особенностью которых является дефицит ин-
вестиционных ресурсов. Отсутствие в таких регионах благоприятных стартовых условий вхождения в
рынок, а также экспортоориентированных отраслей топливно-энергетического комплекса, способных
активно формировать достаточную региональную финансовую базу, не позволяет проводить реформы
по сценарию атакующей стратегии. Таким образом, формирование современной структуры экономики
для каждого региона (в силу того, что он специфичен) должно быть связано с поиском своей концепции
развития, своего набора способов и элементов механизма реализации стратегических и тактических за-
дач регионального развития.
Актуальность работы определяется, прежде всего, тем, что содержащиеся в ней методологические,
методические положения и рекомендации дают возможность глубокого изучения сущности процесса
финансирования предпринимательства в сложный для экономики России период. В связи с этим, авто-
рами учебного пособия были раскрыты основные термины и категории процесса финансирования пред-
приятий, классификация источников и форм финансирования, проведен анализ финансового состояния
региональных предприятий, вскрыты проблемы финансово-хозяйственной деятельности. Исследованы
инвестиционные процессы, протекающие в экономике региона, в том числе большое внимание уделено
инвестиционной привлекательности отраслей и отдельных субъектов хозяйствования.
Учебное пособие предназначено для студентов экономических факультетов, работников инвести-
ционной сферы, научных работников, работников предприятий, преподавателей, финансистов.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ


1.1 СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ, ИХ ФУНКЦИИ

В процессе предпринимательской деятельности у предприятий и организаций возникают хозяйст-
венные связи со своими контрагентами: поставщиками и покупателями, партнерами по совместной дея-
тельности, объединениями и ассоциациями, финансово-кредитной системой и т.д.
В результате возникают финансовые отношения, связанные с организацией производства и реализацией
продукции, выполнением работ, оказанием услуг, формированием финансовых ресурсов, осуществле-
нием инвестиционной деятельности.
Финансы предприятий – это экономическая категория, особенность которой заключается в сфере ее
действия и присущих ей функциях. В общественном воспроизводстве финансы предприятий выражают
распределительные отношения, но их действие не ограничивается сферой распределения [3].
Финансовые отношения предприятий в зависимости от экономического содержания можно сгруп-
пировать по следующим направлениям, возникающим в процессе расширенного воспроизводства [3]:
? между предприятием и бюджетом по всем видам платежей в бюджет;
? между предприятием и государственными внебюджетными фондами по взносам всех видов от-
числений и платежей в эти фонды и финансирования из них;
? между предприятием и банком при оплате процентов за краткосрочные и долгосрочные кредиты;
? между предприятиями в процессе их производственной и коммерческой деятельности при по-
купке сырья, материалов, топлива, реализации готовой продукции, оказании услуг;
? между предприятиями и организациями при уплате и получении неустоек за нарушения условий
договора;
? между предприятиями при распределении прибыли, полученной от кооперации производствен-
ных процессов;
? в процессе инвестирования средств в акции и облигации других предприятий, получения по ним
дивидендов и процентов;
? между предприятиями и страховыми организациями в связи с формированием и использованием
страховых фондов;
? между государством и предприятиями в процессе осуществления программы приватизации.
Каждая из перечисленных групп имеет свои особенности и сферу применения, но все они носят
двусторонний характер и их материальной основой является движение денежных средств. Движением
денежных средств сопровождается формирование уставного капитала предприятия, начинается и за-
вершается кругооборот средств, формирование и использование денежных фондов различного назначе-
ния.
Финансы предприятий представляют собой совокупность экономических отношений, возникающих
в процессе производства, распределения и использования совокупного общественного продукта, нацио-
нального дохода, национального богатства и связанных с образованием, распределением и использова-
нием валового дохода денежных накоплений и финансовых ресурсов. Эти отношения, определяющие
сущность данной категории, опосредованы в денежной форме [3].
Наиболее полно сущность финансов проявляется в их функциях. Большинство экономистов при-
знают, что финансы предприятий выполняют две основные функции: распределительную и контроль-
ную. Обе функции тесно взаимодействуют между собой. С помощью распределительной функции про-
исходит формирование первоначального капитала, образующегося за счет вкладов учредителей, рас-
пределение валового внутреннего продукта в стоимостном выражении, определение основных стоимо-
стных пропорций в процессе распределения доходов и финансовых ресурсов, обеспечивается опти-
мальное сочетание интересов отдельных товаропроизводителей, предприятий и организаций и государ-
ства в целом [4].
Объективной основой контрольной функции является стоимостный учет затрат на производство и
реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг, формирование доходов и денежных фондов
предприятия и их использование. В основе финансов лежат распределительные отношения, обеспечи-
вающие источниками финансирования воспроизводственный процесс (распределительная функция), и
тем самым связывающие воедино все фазы воспроизводственного процесса: производство, обмен и по-
требление. Однако размер получаемых предприятием доходов определяет возможности его дальнейше-
го развития. Эффективное и рациональное ведение хозяйства предопределяет возможности его даль-
нейшего развития и наоборот, нарушение бесперебойного кругооборота средств, рост затрат на произ-
водство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг снижают доходы предприятия и
соответственно возможности его дальнейшего развития, конкурентоспособность и финансовую устой-
чивость.
В этом случае контрольная функция финансов сигнализирует о недостаточном воздействии распредели-
тельных отношений на эффективность производства, о недостатках в управлении финансовыми ресур-
сами и в организации производства. Игнорирование таких сигналов может привести к банкротству
предприятия [4].
Реализация контрольной функции осуществляется с помощью финансовых показателей деятельно-
сти предприятий, которые отражаются в бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности.

1.2 ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ

На организацию финансов предприятий оказывают влияние два фактора [3]:
1) организационно-правовая форма хозяйствования;
2) отраслевые технико-экономические особенности.
Организационно-правовая форма хозяйствования определяется гражданским кодексом РФ. Юриди-
ческим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или
оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имущест-
вам. Может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные
права, выполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Юридическими лицами могут быть организации, преследующие извлечение прибыли в качестве
основной цели своей деятельности – коммерческие организации, либо не имеющие извлечение прибыли
в качестве такой цели и не распределяющие полученную прибыль между участниками – некоммерче-
ские организации.
Финансовые отношения возникают уже на стадии формирования уставного капитала хозяйствую-
щего субъекта, который с экономической точки зрения представляет собой имущество хозяйствующего
субъекта на дату его создания.
Организационно-правовая форма предприятия определяет содержание финансовых отношений в
процессе создания уставного капитала. Так, участники полного товарищества должны внести не менее
половины своего вклада в складочный капитал полного товарищества к моменту его регистрации. Ос-
тальная часть должна быть внесена участниками в оговоренные в учредительном договоре сроки. При
невыполнении этого правила участник обязан уплатить товариществу 10 % годовых с внесенной части
вклада и возместить причиненные убытки.
В учредительном договоре товарищества на вере оговариваются условия о величине и составе скла-
дочного капитала, а также размер и порядок изменения долей каждого из полных товариществ в скла-
дочном капитале, состав, сроки внесения вкладов и ответственность за нарушение обязательств.
Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью не может быть менее суммы, опре-
деленной законом, и образуется за счет вкладов его участников. На момент регистрации он должен быть
оплачен не менее чем на половину. Оставшаяся часть оплачивается участниками в течение года. Неоп-
лаченная часть уставного капитала должна быть возмещена в течение года деятельности его участника-
ми. При нарушении данного порядка общество должно либо уменьшить свой уставный капитал и заре-
гистрировать его уменьшение, либо прекратить свою деятельность путем ликвидации.
Открытое и закрытое акционерные общества образуют уставный капитал из номинальной стоимо-
сти акций общества, приобретенных акционерами. Его величина должна быть не менее размера, преду-
смотренного законом РФ об акционерных обществах. Открытая подписка на акции акционерного обще-
ства не допускается до полной оплаты уставного капитала. При учреждении АО все его акции должны
быть распределены среди учредителей. По окончании второго и каждого последующего финансового
года в случае, если стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, то АО обязано объ-
явить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала
Как видим, финансовые отношения между учредителями предприятий строятся по-разному в зави-
симости от организационно-правовой формы хозяйствования. На содержание финансовых отношений и
организационно-финансовой работы предприятий существенно влияет их отраслевая принадлежность
[4].
Организация финансов предприятия строится на определенных принципах: хозяйственной само-
стоятельности, самофинансировании, материальной ответственности, заинтересованности в результатах
деятельности, формировании финансовых резервов [4].
Принцип хозяйственной самостоятельности предполагает, что предприятие самостоятельно, неза-
висимо от организационно-правовой формы хозяйствования определяет свою экономическую деятель-
ность, направления вложений денежных средств в целях извлечения прибыли. Рынок стимулирует
предприятия к поиску все новых и новых сфер приложения капитала, созданию гибких производств,
соответствующих потребительскому спросу. Однако о полной хозяйственной самостоятельности гово-
рить нельзя. Государство определяет отдельные стороны деятельности предприятий, например, аморти-
зационную политику. Так, законодательно регламентируются взаимоотношения предприятий с бюдже-
тами разных уровней, внебюджетными фондами.
Принцип самофинансирования означает полную окупаемость затрат на производство и реализацию
продукции, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и при не-
обходимости банковских и коммерческих кредитов. Реализация этого принципа – одно из основных ус-
ловий предпринимательской деятельности, обеспечивающего конкурентоспособность предприятия. В
развитых рыночных странах на предприятиях с высоким уровнем самофинансирования удельный вес
собственных средств достигает 70 % и более [4].

стр. 1
(всего 18)

СОДЕРЖАНИЕ

Вперед >>