стр. 1
(всего 16)

СОДЕРЖАНИЕ

Вперед >>

6 (39) 2005


СОДЕРЖАНИЕ

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
Д.А. Ендовицкий, А.В. Ендовицкая. Системный подход
к анализу финансовой устойчивости коммерческой
организации ....................................................................... 2
Научно практический и аналитический журнал
МОДЕЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ
Периодичность — 2 раза в месяц
ПРОЦЕССОВ
6 (39) — 2005 март С.Н. Яшин, Е.Н. Пузов. Сравнительная оценка
совокупного экономико организационного эффекта
ПОДПИСКА ВО ВСЕХ ОТДЕЛЕНИЯХ СВЯЗИ:
функционирования предприятий .................................... 8
индекс 81287 каталог агентства «Роспечать»
индекс 83874 каталог УФПС РФ «Пресса СОЦИАЛЬНО ПСИХОЛОГИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
России»
Л.А. Горшкова. Анализ организационной культуры ...... 15
Журнал зарегистрирован в Министерстве Российской КОМПОНЕНТНЫЙ АНАЛИЗ
Федерации по делам печати, телерадиовещания
Г.П. Бутко, Л.А. Перепелкина. Компонентный анализ
и средств массовых коммуникаций
как метод управления конкурентными преимуществами
ПИ № 77 11740
предприятий лесного сектора экономики .................... 23
Учредитель:
ООО «Издательский дом «Финансы и Кредит» АНТИКРИЗИСНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ
Издатель:
С.А. Булгадаева, Г.В. Чонаева. Формирование механизма
ООО «Издательский дом «Финансы и Кредит»
антикризисного регулирования в российской
Главный редактор:
Н.П. Любушин, доктор экономических наук, профессор экономике ........................................................................ 28
Зам. главного редактора:
ПАРАМЕТРИЧЕСКАЯ ИДЕНТИФИКАЦИЯ
Д.А. Ендовицкий, доктор экономических наук, профессор
М.В. Мельник, доктор экономических наук, профессор
Е.А. Сучков. Имитационная модель динамики
Е.П. Куроедов
финансовой организации ............................................... 34
Редакционный совет:
В.И. Бариленко, доктор экономических наук, профессор
ВОССТАНОВЛЕНИЕ
С.А. Бороненкова, кандидат экономических наук, профессор
О.И. Васильчук, доктор экономических наук, профессор ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
О.Г. Житлухина, кандидат экономических наук, доцент
С.В. Романчин. Анализ особенностей управления
В.В. Панков, доктор экономических наук, профессор
хозяйствующими субъектами в процедурах
В.И. Петрова, доктор экономических наук, профессор
А.Д. Шеремет, доктор экономических наук, профессор банкротства ...................................................................... 39
Корректор:
ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
Т.В. Железнова
Верстка:
А.А. Воронов, Ф.В. Катичев. Финансовый анализ
М.С. Гранильщикова
отчетности крупнейших производителей сегмента
Редакция журнала: галеновых препаратов фармацевтической
111401, Москва, а/я 10 промышленности России ............................................... 46
Телефон/факс: (095) 237 86 57, 237 86 59
Адрес в Internet: http://www.financepress.ru РАЗВИТИЕ АПК
E mail: post@financepress.ru
И.В. Ильина, О.В. Сидоренко. Мониторинг экономической
© ООО «Издательский дом «Финансы и Кредит» взаимосвязи ресурсооснащенности и эффективности
производства ................................................................... 55
Подписано в печать 16.03.2005.
Формат 60х90 1/8. Цена договорная.
АНАЛИЗ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ
Объем 8,5 п.л. Тираж 11 010 экз.
Отпечатано в ООО «Информполиграф», Е.Н. Марковская. Производительность труда
Москва, ул. Плеханова, 3а. как ключевой фактор успеха многоуровневой
конкурентоспособности ................................................. 60
Статьи рецензируются.

БЮДЖЕТИРОВАНИЕ
Перепечатка материалов только с разрешения редакции.

Н.А. Елькина, А.М. Шогенов, А.А. Дауров. Методика
Точка зрения редакции не всегда совпадает с точкой зрения
авторов публикуемых статей. индикативного планирования и мониторинга
Ответственность за достоверность информации в рекламных
в хлебобулочном производстве ...................................... 64
объявлениях несут рекламодатели.



1
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: OAI?E? E I?AEOEEA
6 (39) 2005



Aiaeec oeiainiaie onoie?eainoe
СИСТЕМНЫЙ ПОДХОД
К АНАЛИЗУ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ*
Д.А. ЕНДОВИЦКИЙ,
доктор экономических наук, профессор
Воронежского государственного университета

А.В. ЕНДОВИЦКАЯ,
старший преподаватель Воронежского филиала РГТЭУ


Третье направление анализа финансовой устой ных пользователей бизнес плана (для менеджмен
чивости — это АФУ по источникам данных, по на та, собственников, инвесторов или кредиторов)
шему мнению, можно разделить на четыре части. имеет чрезвычайно важное значение планируемый
Анализ финансовой устойчивости по данным уровень финансовой устойчивости в будущих пе
бухгалтерской отчетности является внешним ана риодах, причем в этот уровень финансовой устой
лизом. Анализ финансовой устойчивости по дан чивости должен закладываться определенный запас
ным финансовой отчетности — более широкий (в прочности, обеспечивающий страхование организа
качестве информационной базы помимо бухгал ции от непредвиденных изменений во внешних и от
терской отчетности входят данные аналитических части внутренних условиях бизнеса.
расчетов, производственная и маркетинговая ин Прогнозирование изменения финансовой ус
формация, выдержки из стратегических планов, тойчивости хозяйствующего субъекта близко по
сведения об аффилированных лицах и сегментах своему содержанию к анализу финансовой устой
деятельности и пр.). Анализ финансовой устойчи чивости с использованием данных прогнозной
вости с использованием данных прогнозной фи финансовой информации. В данном случае анали
нансовой информации — внутренний анализ, про зируем отчетность за ряд периодов и определяем
водимый на перспективу. Анализ финансовой ус тренд (методом экстраполяции).
тойчивости в системе бюджетирования рассматри После раскрытия основных направлений в
вается как перспективный анализ, т. е. исследуется анализе финансовой устойчивости следует рас
степень изменения финансовой устойчивости в смотреть структуру комплексного анализа финан
последующих периодах деятельности организации. совой устойчивости, которая представлена нами в
Для этого операционный и финансовый бюджеты виде схемы на рис. 3. Система комплексного ана
объединяются вместе, и по их данным составляет лиза финансовой устойчивости коммерческой
ся прогнозная бухгалтерская отчетность. По этой организации, на наш взгляд, должна состоять из
прогнозной бухгалтерской отчетности можно рас четырнадцати блоков.
считать и проследить последующие изменения Первый блок — это предварительный анализ
уровня финансовой устойчивости. В третьем на имущественного и финансового положения, ре
правлении нашел свое место и анализ финансовой зультатов деятельности и денежного потока орга
устойчивости в бизнес планировании. Для различ низации. Далее следует укрупненный модуль из
восьми блоков — факторный анализ финансовой
устойчивости. Это такие блоки, как анализ ликвид
Окончание. Начало см.: Экономический анализ. — 2005. —
ности активов и платежеспособности, анализ ка
№ 5 (38).


2 ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: OAI?E? E I?AEOEEA
Aiaeec oeiainiaie onoie?eainoe 6 (39) 2005



БЛОК 1
Предварительный анализ имущественного и
финансового положения,результатов деятельности
и денежного потока организации




БЛОК 3
БЛОК 2 БЛОК 4
Анализ капитала и обязательств.
Анализ ликвидности активов Анализ влияния инфляции
Оценка финансового рычага
и платежеспособности




Факторный анализ
БЛОК 5 БЛОК 6
финансовой устойчивости
Анализ влияния изменения Анализ влияния уровня
валютных курсов налогообложения




БЛОК 7 БЛОК 8 БЛОК 9
Анализ денежного потока и Анализ распределения прибыли. Анализ устойчивости
качества прибыли Оценка финансовых резервов сегментов бизнеса




БЛОК 10 БЛОК 11 БЛОК 12
Перспективный анализ рисков Перспективный анализ в Оперативный анализ и
потери финансовой устойчивости обосновании приемлемых мониторинг выполнения
и последствий этого для параметров финансовой бюджетных ( плановых)заданий
устойчивости в процессе по уровню финансовой
организации
формирования прогнозной устойчивости
финансовой информации ( бизнес-
планов,бюджетов,проспектов
эмиссии и пр.
)




БЛОК 13
Общая оценка влияния финансовой устойчивости на деловую репутацию и инвестиционную
привлекательность хозяйствующего субъекта



БЛОК 14
Анализ тенденций изменения финансовой устойчивости.
По результатам анализа разработка практических мероприятий по повышению финансовой
устойчивости хозяйствующего субъекта




Рис. 3. Схема комплексного анализа финансовой устойчивости коммерческой организации




3
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: OAI?E? E I?AEOEEA
Aiaeec oeiainiaie onoie?eainoe 6 (39) 2005

питала и обязательств и оценка финансового рыча лось бы отдельно отметить и взаимосвязь между
га, анализ влияния инфляции, анализ влияния из первым и последним блоками. Она заключается в
менения валютных курсов, анализ влияния уровня том, что на основе результатов анализа тенденций
налогообложения, анализ денежного потока и ка изменения финансовой устойчивости можно про
чества прибыли, анализ распределения прибыли и вести предварительный анализ имущественного и
оценка финансовых резервов, в заключение следу финансового положения, результатов деятельнос
ет блок анализа устойчивости сегментов бизнеса. ти и денежного потока организации.
Затем следуют такие блоки, как перспектив Теория жизненных циклов — это одна из со
ный анализ рисков потери финансовой устойчи ставляющих методологии системного анализа.
вости и последствий этого для организации, перс Важной задачей, стоящей перед системным анали
пективный анализ в обосновании приемлемых па зом, является выявление на различных этапах жиз
раметров финансовой устойчивости в процессе ненного цикла хозяйствующего субъекта потреб
формирования прогнозной финансовой информа ности в проведении анализа и оценке финансовой
ции (бизнес планов, бюджетов, проспектов эмис устойчивости.
сии и пр.), оперативный анализ и мониторинг вы Согласно базовым положениям теории жиз
полнения бюджетных (плановых) заданий по уров ненных циклов каждый экономический процесс
ню финансовой устойчивости. Все двенадцать пе можно представить в виде определенного цикла,
речисленных выше блоков оказывают непосред который в свою очередь можно разбить на состав
ственное влияние на блок, посвященный общей ляющие этапы (периоды). В нашем случае в каче
оценке влияния финансовой устойчивости на де стве объекта исследования системного анализа
ловую репутацию и инвестиционную привлека выступает хозяйствующий субъект. Основополага
тельность хозяйствующего субъекта. Завершаю ющим признаком, по которому мы будем выделять
щий блок данной схемы — это анализ тенденций различные этапы жизненного цикла хозяйствую
изменения финансовой устойчивости, по резуль щего субъекта, выбран объем продаж товаров (ра
татам которого следует разработка практических бот, услуг) — один из обобщающих показателей
мероприятий по повышению финансовой устой деятельности коммерческой организации, от вели
чивости хозяйствующего субъекта. чины которого зависят положение фирмы на рын
Все приведенные блоки имеют между собой ке, объем прибыли и в конечном счете ее финан
тесную взаимосвязь и взаимозависимость. Хоте совая устойчивость. В этом случае жизненный цикл
хозяйствующего субъекта в
зависимости от объема про
Объем Х
X
продаж
даж следует разбить на
фирмы
шесть отдельных этапов
(N),
тыс. р.
(рис. 4).
X1
Рассмотрим первый
график с кривой Х жизнен
Время
ного цикла хозяйствующего
Е или А 1 Б 1
А Б В Г Д
Вероят (t), лет
ность банк
субъекта. На начальном эта
ротства Y
пе А в период учреждения
фирмы
и востре
фирмы и решения ее на
бованность
чальных организационно
анализа
финансо
экономических проблем
вой устой
объем продаж фактически
чивости
Время равен нулю, имеется боль
(t), лет
шая вероятность непреодо
Рис. 4. Потребность в проведении анализа финансовой устойчивости на различных ления трудностей, связан
этапах жизненного цикла хозяйствующего субъекта:
ных с «младенческим возра
А — этап возникновения (учреждения) фирмы; Б — этап начала основной
стом» хозяйствующего
(текущей) деятельности; В — этап активного роста объема продаж; Г — этап стабили
субъекта, требуется посто
зации (зрелости); Д — этап старения (системное падение объема продаж); Е — в
результате финансовой несостоятельности объявление фирмы банкротом янное вложение большого
и ликвидация; А1 — в процессе банкротства успешно реализуются мероприятия объема финансовых
по финансовому оздоровлению (начинается новый цикл); Б1 — начало роста объема
средств. На этапе Б хозяй
продаж (новый цикл)

стр. 1
(всего 16)

СОДЕРЖАНИЕ

Вперед >>