стр. 1
(всего 68)

СОДЕРЖАНИЕ

Вперед >>

библиотека финансового менеджера




И.А. БЛАНК


СЛОВАРЬ-СПРАВОЧНИК
ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖЕРА




Издание осуществлено при участии издательства
« Ал етейя »(Санкт-Петербург)

«Ника-Центр»
«Эльга»
КИЕВ 1998
ББК 65.29я2
Б68

Справочное пособие содержит опреде-
ление свыше 600 базовых терминов и по-
нятий, а также более 200 расчетных алго-
ритмов, иллюстративных схем и табличных
форм, с которыми финансовые менеджеры
постоянно сталкиваются в процессе практи-
ческой деятельности. Оно снабжено предмет-
ным и алфавитным указателями, англо-рус-
ским словарем рассматриваемых определений,
системой таблиц финансовых вычислений.
Автор пособия, доктор экономических
наук, профессор Бланк И.А. продолжитель-
ное время сочетает научную и преподава-
тельскую работу по данной проблеме с прак-
тической деятельностью в качестве главного
эксперта и консультанта к о м п а н и й .
Пособие рассчитано прежде всего на
финансовых менеджеров всех уровней, а
также может быть использовано преподава-
телями и студентами экономических вузов.



Подписано в печать 1 2 . 1 1 . 9 7 . Формат 84x108/32.
Бумага о Ф сетная. Печать о Ф сетная. Усл. печ. л. 25,2
Уч.-изд. л. 34,78. Тираж 5000 экз. Зак. №3418.
Санкт-Петербургская типография «Наука» РАН
199034, С.-Петербург, 9 линия, д. 12

Издательство «Ника-Центр». 252021 Киев, ул. Институтская, 25
Свидетельство № 20048256 от 25.03.96
Фирма «Эльга». 252042 Киев, ул. Глазунова, 4/47
Свидетельство № 23495978 от 27.04.95

Бланк И.А.
Словарь-справочник Ф инансового менеджера. — К.:
Б68
« Н и к а - Ц е н т р » , 1998. — 480 с. — (Серия «Библиотека
финансового менеджера»; Вып 1 ) .
ISBN 5-89329-057-9
© И.А. Бланк, 1998.
© Оригинал-макет,
художественное оформление.
Издательство «Ника-Центр», 1998.
К ПОЛЬЗОВАТЕЛЮ

Относительно новая для нас область з н а н и й —
финансовый менеджмент — уверенно пробивает себе доро-
гу в условиях перехода к рыночной экономике. Расши-
ряется и совершенствуется его правовая база, экономи-
ческими вузами ведется обширная подготовка соответ-
ствующих специалистов, а предприятия активно создают
специализированные финансовые службы в организа-
ционной системе своего управления.
За последние годы вышло много монографий и учеб-
пиков по вопросам финансового менеджмента, подго-
товлены и переведены толковые словари по финансам,
что способствовало успешному постижению этой новой
для нас области знаний. Вместе с тем, современный этап
развития требует активного практического использова-
ния принципов, механизмов и методов эффективного
у п р а в л е н и я финансовой деятельностью предприятий с
целью обеспечения перехода к новому качеству их эко-
номического роста. При этом опыт, накопленный в этой
области в странах с развитой рыночной экономикой,
должен быть адаптирован к нашим условиям и право-
в ы м нормам хозяйственной деятельности предприятий.
Цель данного пособия — вооружить финансовых
менеджеров целенаправленной системой методов и ал-
тритмов обоснования наиболее эффективных управлен-
ческих решений по отдельным аспектам финансовой
деятельности, внедрить современные механизмы финан-
сового управления в практику хозяйствования предпри-
я т и й . Поэтому в подготовленном справочном пособии
? л а в н ы й акцент сделан не на толковании отдельных
финансовых терминов и понятий (по мнению автора
толковых словарей по финансам у нас издано уже более
чем достаточно), а на рекомендациях по практическому
использованию обширнейшего арсенала методов и рас-
четных алгоритмов в повседневной деятельности финан-
совых менеджеров. Словарная форма справочного по-
собия избрана лишь как наиболее удобная и привычная
для нашего пользователя.
Словарь-справочник содержит определение свыше
600 важнейших терминов и понятий, а также более 200
конкретных расчетных алгоритмов, иллюстративных схем
и табличных форм. Его основу составляют базовые по-
нятия, с которыми финансовые менеджеры постоянно
сталкиваются в процессе практической деятельности
(отдельные толкования терминов даны л и ш ь как допол-
няющий справочный материал при наличии ссылок на
них). Для удобства пользования и взаимосвязи п о н я т и й
словарь-справочник содержит систему перекрестных
ссылок (выделенных в тексте курсивом). Кроме того,
каждый термин, рассматриваемый в пособии, характе-
ризуется его английским аналогом.
Так как пособие такой формы в области финансо-
вого менеджмента подготовлено впервые, следует рас-
смотреть основные подходы к его практическому ис-
пользованию. "Ключом" к эффективному пользованию
справочником является его предметный указатель. Он
структурирован в разрезе основных аспектов финансо-
вого менеджмента и конкретных направлений его прак-
тической реализации на п р е д п р и я т и и . Начинающему
финансовому менеджеру в процессе пользования спра-
вочным пособием необходимо в первую очередь опре-
делить по предметному указателю конкретное направ-
ление деятельности (область управленческих решений),
затем найти ключевой понятие, характеризующее объ-
ект этой деятельности и общий механизм действия фи-
нансового менеджера в данном направлении, а после
этого — подобрать конкретные методы и алгоритмы,
реализующие этот механизм. Например, для использо-
вания рекомендаций по отдельным вопросам управле-
ния оборотными активами, в предметном указателе сна-
чала находится раздел "Управление активами", в котором
выделяется группа терминов подраздела "Управление
совокупными оборотными активами", затем находится
ключевое понятие — "оборотные активы" и определяю-
щий механизм действия финансового менеджера — "поли-
тика управления оборотными активами ", а после этого
рассматриваются конкретные методы и расчетные алго-
ритмы, определяемые конкретными задачами управле-
ния — "период оборота оборотных активов"; "коэффи-
циенты оценки платежеспособности предприятия" и
другие. Подготовленный финансовый менеджер может
сразу сузить поле своих поисков до нахождения необ-
ходимого термина и алгоритма (или ряда необходимых
терминов и алгоритмов) в соответствующей подгруппе
предметного указателя.
Наряду с предметным указателем справочное по-
собие содержит систему таблиц финансовых вычисле-
н и й ; алфавитный указатель рассматриваемых терминов
и п о н я т и й ; а н г л о - р у с с к и й словарь рассматриваемых
определений (включающий список общепринятых со-
кращений а н г л и й с к и х терминов), а также перечень ре-
к о м е н д у е м о й современной литературы по вопросам
финансового менеджмента.
Автор выражает надежду, что подготовленное спра-
вочное пособие окажет практическую помощь финан-
совым менеджерам в их сложной, но интересной работе.
Одновременно автор выражает глубокую признательность
Горожину А.Д. за инициативу подготовки издания дан-
ного пособия.
I. СЛОВАРЬ-СПРАВОЧНИК
ОСНОВНЫХ ФИНАНСОВЫХ
ТЕРМИНОВ И ПОНЯТИЙ

АВАЛЬ [aval] — форма финансового поручительства, по
которому третья сторона (обычно коммерческий
банк) гарантирует платеж по векселю, чеку или дру-
гому долговому обязательству. Аваль может быть рас-
пространен на всю сумму долгового обязательства
или на определенную (заранее оговоренную) его
часть. Поручитель (авалист) несет солидарную финан-
совую ответственность за своевременное и полное
погашение обязательства с лицом, выдавшим долго-
вой документ. Авалист, полностью, или частично
п о г а с и в ш и й обязательство, располагает правом на
возмещение платежа с лица, за которое он выдал
аваль. Аваль оформляется на лицевой стороне дол-
гового обязательства (векселя, чека и т.п.) и л и на
д о п о л н и т е л ь н о м документе, п р и л а г а е м о м к нему,
который носит название "аллонж" [allonge].

АВТОМАТИЧЕСКОЕ Р Е И Н В Е С Т И Р О В А Н И Е [automatic
reinvestment] — один из видов услуг, предоставляе-
мых и н в е с т и ц и о н н ы м и к о м п а н и я м и и инвестици-
о н н ы м и фондами и н д и в и д у а л ь н ы м инвесторам, ко-
торая позволяет автоматически реинвестировать их
доход (полученный в форме дивидендов, процентов
и т.п.) в п о к у п к у д а н н ы м ф и н а н с о в ы м посредни-
ком д о п о л н и т е л ь н ы х акций и других ценных бумаг,
благодаря чему вклад инвестора постоянно возра-
стает.
АГРЕССИВНАЯ ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА [agressive
dividend policy] — один из возможных типов осу-
ществляемой акционерной компанией дивидендной
политики, который предусматривает постоянный рост
выплаты дивидендов (как правило, в твердо уста-
новленном проценте их прироста к размеру пред-
шествующего периода) вне зависимости от резуль-
татов финансовой деятельности. Преимуществом
такой политики является обеспечение высокой ры-
ночной стоимости акций к о м п а н и и и формирова-
ние положительного ее имиджа у потенциальных
инвесторов при дополнительных эмиссиях. Недостат-
ком же этой дивидендной политики является отсут-
ствие гибкости в ее проведении и постоянное на-
растание ф и н а н с о в о й н а п р я ж е н н о с т и в с в я з и с
о г р а н и ч е н и е м возможностей самофинансирования
развития предприятия за счет прибыли. Осуществле-
ние такой дивидендной политики могут позволить
себе л и ш ь реально процветающие и финансово ус-
т о й ч и в ы е акционерные к о м п а н и и на р а н н и х стади-
ях своего ж и з н е н н о г о цикла. Если же эта политика
не подкреплена постоянным ростом финансовых ре-
зультатов деятельности компании, то она представ-
ляет собой верный путь к ее банкротству.

АГРЕССИВНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА [agres-
sive investment policy] — один из типов политики
и н в е с т и р о в а н и я , осуществляемой п р е д п р и я т и е м ,
который направлен на максимизацию текущего до-
хода от вложений в ближайшем периоде. При осу-
ществлении этой п о л и т и к и оценке и учету уровня
инвестиционного риска и возможностям роста ры-
ночной стоимости предприятия в перспективе от-
водится вспомогательная роль. Формой реализации
такой политики является формирование агрессивного
инвестиционного портфеля.

АГРЕССИВНАЯ ПОЛИТИКА ФИНАНСИРОВАНИЯ [agres-
sive financial policy] — один из типов п о л и т и к и
финансирования активов, осуществляемой предпри-
ятием, который предусматривает, что за счет соб-
ственного и долгосрочного заемного капитала дол-
ж н ы финансироваться только внеоборотные акти-
вы, в то время, к а к оборотные активы должны фи-
нансироваться за счет привлечения краткосрочного
заемного капитала (по п р и н ц и п у : текущие активы
должны покрываться текущими финансовыми обя-
зательствами). Такая модель финансирования акти-
вов предприятия (рисунок 1) позволяет осуществлять
производственную деятельность с м и н и м а л ь н о й по-
требностью в собственном капитале, однако создает
серьезные проблемы в обеспечении платежеспособ-
ности и финансовой устойчивости предприятия. Даже
на предприятиях с низкой долей оборотных активов
такая политика финансирования создает серьезную
угрозу банкротства, хотя и позволяет получать более
высокий размер прибыли на собственный капитал
за счет эффекта финансового левериджа.




Рисунок 1. Принципиальная модель агрессивного подхода
к финансированию активов предприятия.

АГРЕССИВНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ [ogres-
sive portfolio] — сформированная совокупность цен-
ных бумаг и других финансовых инструментов, реа-
лизующая агрессивную инвестиционную политику
предприятия. Формирование агрессивного инвести-
ционного портфеля осуществляется по к р и т е р и ю
м а к с и м и з а ц и и дохода от вложений в ближайшем пе-
риоде. Как правило, агрессивный инвестиционный
портфель характеризуется высоким уровнем порт-
фельного риска и не гарантирует сохранность ин-
вестированного капитала.
АЖИО [agio] — превышение цены продажи финансо-
вого инструмента над ценой его покупки. Эта разни-
ца может формироваться за счет перевода денег из
одной формы в другую; за счет обмена одного вида
валюты на другой; за счет превышения реальной стои-
мости ценной бумаги над номинальной при ее про-
даже; за счет превышения кредитной банковской
процентной ставки над депозитной и т.п. Сино-
нимами ажио могут выступать термины "премия"[pre-
mium]; "спред " [spread]; "курсовая прибыль " [turn] и
другие.

АККУМУЛИРОВАННЫЙ ДИВИДЕНД [accumulated divi-
dend] — начисленные, но не выплаченный акцио-
нерам в предусмотренный уставом акционерного об-
щества срок дивиденды по результатам деятельности
в отчетном периоде. До момента дивидендных вы-
плат аккумулированный дивиденд представляет со-
бой одну из форм внутренних финансовых обяза-
тельств акционерного общества.

АКТИВЫ [assets] — экономические ресурсы предпри-
ятия в форме совокупных и м у щ е с т в е н н ы х ценнос-
тей, используемых в хозяйственной деятельности с
целью получения пробыли. Активы предприятия под-

стр. 1
(всего 68)

СОДЕРЖАНИЕ

Вперед >>